kozanitvbanner1363x131pix

banner 728x90 PJC 4

b834pix

ecofloor230

ΤΕΝΤΟΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΔΗΜΗΤΡΙΑΔΗΣ 1

pantelidisGIF834pix

asepop 2021 a

artinhouse2

garden hall banner1

musicart834pix

κοζάνη, ειδήσεις, νέα, Πτολεμαΐδα

noisi1

Η ριψοκίνδυνη επιλογή της αύξησης των επιτοκίων

κοζάνη, ειδήσεις, νέα, Πτολεμαΐδα Η απόφαση της ΕΚΤ να προχωρήσει στην 6η κατά σειρά αύξηση επιτοκίων από τον περασμένο Ιούλιο, εγκυμονεί σοβαρούς κινδύνους για

τους δανειολήπτες αλλά και για το σύνολο του τραπεζικού συστήματος.

Μάλιστα, ο σχεδιασμός περιλαμβάνει επιπλέον δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τη φορά μέχρι το προσεχές καλοκαίρι, με αποτέλεσμα ένας δανειολήπτης να επιβαρύνεται ακόμη και με 6-7 δόσεις παραπάνω το χρόνο.

Μεγάλο πρόβλημα, όμως, αντιμετωπίζουν και οι τράπεζες από τη στιγμή που προχωρούν σε ρευστοποίηση με ζημία, γεγονός που υποδηλώνει ανεπάρκεια.

Το ερώτημα που ευλόγως τίθεται, είναι το κατά πόσο η τακτική που ακολουθεί η ΕΚΤ με την αύξηση των επιτοκίων, μπορεί να επιφέρει το προσδοκώμενο αποτέλεσμα, που δεν είναι άλλο από τη τιθάσευση του πληθωρισμού.

Στο σημείο αυτό, θα πρέπει να ξεχωρίσουμε τα είδη του πληθωρισμού που δύναται να εμφανιστούν σε μια οικονομία. Αναλόγως, λοιπόν, με τη μορφή του πληθωρισμού, που μπορεί να είναι είτε πληθωρισμός κόστους (προσφοράς) είτε πληθωρισμός ζήτησης ή ακόμα και μείγμα αυτών των δύο, το φάρμακο για την αντιμετώπιση τους διαφέρει.

Για παράδειγμα, ο πληθωρισμός κόστους αντιμετωπίζεται με δημοσιονομικά μέτρα, όπως είναι η μείωση του ΦΠΑ. Αντίθετα, ο πληθωρισμός ζήτησης επιτρέπει την αύξηση των επιτοκίων, δηλαδή τη στρατηγική που εφαρμόζει αυτή την περίοδο η ΕΚΤ. Ωστόσο, είμαστε σίγουροι ότι η ευρωπαϊκή οικονομία εμφανίζει χαρακτηριστικά πληθωρισμού ζήτησης; Θεωρώ ότι οι οικονομολόγοι της ΕΚΤ και ορισμένοι διεθνείς αναλυτές έχουν πέσει έξω στην εκτίμηση τους σχετικά με τη μορφή του πληθωρισμού που βιώνουμε τη δεδομένη στιγμή.

Ξεκάθαρα είμαστε αντιμέτωποι με έναν πληθωρισμού κόστους, καθώς το σημαντικό πρόβλημα δεν είναι η αυξημένη ζήτηση, αλλά τα υπέρογκα κόστη που έχουν οι παραγωγοί και το σύνολο των επαγγελματιών για τη δημιουργία και την προσφορά των προϊόντων τους.

Τεράστια αύξηση σε πρώτες ύλης, στην ενέργεια κ.λπ. Συνεπώς, η αύξηση των επιτοκίων «σκοτώνει» ακόμα περισσότερο την κατανάλωση, η οποία έτσι κι αλλιώς είναι μειωμένη τον τελευταίο χρόνο περίπου. Επιπλέον, οι αποφάσεις της ΕΚΤ έχουν αρνητικό αντίκτυπο και στον τραπεζικό κλάδο.

Οι τράπεζες ακολουθούν τον εξής στρατηγικό σχεδιασμό, με πιο χαρακτηριστική την περίπτωση της SVB που χρεοκόπησε πριν λίγες ημέρες: δανείζονται βραχυπρόθεσμα και επενδύουν μακροπρόθεσμα (π.χ. σε 5ετούς ή 10ετούς διάρκειας ομόλογα).

Η αύξηση των επιτοκίων μειώνει την αξία των ομολόγων και προκειμένου να χρηματοδοτήσουν τις ανάγκες τους αναγκάζονται να τα πουλήσουν σε μια πολύ χαμηλή τιμή.

Έτσι, οι επενδυτές λαμβάνουν το σήμα ότι κάτι δεν πάει καλά και σπεύδουν να κάνουν ανάληψη των χρημάτων τους (το γνωστό bank run). Και δεδομένου ότι στο τραπεζικό σύστημα δεν υπάρχουν σύνορα, ποτέ δεν αποκλείεται ο κίνδυνος του domino effect.

Σε κάθε περίπτωση, η τωρινή κατάσταση δε μπορεί να συγκριθεί με την αντίστοιχη του 2008 και την περίπτωση της Lehman Brothers, η οποία αφορούσε δομημένα παράγωγα βασισμένα σε κόκκινα δάνεια. Όχι, δηλαδή, κρατικά ομόλογα που πωλούνται σε χαμηλή τιμή όπως τώρα. Και όσο ο λόγος των καταθέσεων προς τα δάνεια παραμένει υψηλός, όπως στην περίπτωση της Ελλάδας, δεν χρειάζεται να νιώθουμε πανικό αλλά ούτε φυσικά και να είμαστε τελείως αμέριμνοι.  

 

  • Νίκος Κανέλλος, PhD, Μάστερ στα Εφαρμοσμένα Μαθηματικά, Εργαστήριο Βιομηχανικής και Ενεργειακής Οικονομίας Σχολή Χημικών Μηχανικών | Εθνικό Μετσόβιο Πολυτεχνείο

 

ΠΗΓΗ: www.tvxs.gr

 

Πληροφορίες για τα cookies

Τα cookies είναι σύντομες αναφορές που αποστέλλονται και αποθηκεύονται στον σκληρό δίσκο του υπολογιστή του χρήστη μέσω του προγράμματος περιήγησης όταν αυτό συνδέεται στο Ιντερνέτ. Τα cookies μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη συλλογή και αποθήκευση δεδομένων του χρήστη όσο αυτός είναι συνδεδεμένος, για να του παράσχουν τις ζητούμενες υπηρεσίες και που ορισμένες φορές τείνουν να μην διατηρούν. Τα cookies μπορεί να είναι τα ίδια ή άλλων:

  • Technical cookies (τεχνικά cookies) που διευκολύνουν την πλοήγηση των χρηστών και τη χρήση των διαφόρων επιλογών ή υπηρεσιών που προσφέρονται από τον ιστό, όπως προσδιορίζουν τη συνεδρία, επιτρέπουν την πρόσβαση σε ορισμένες περιοχές, διευκολύνουν τις παραγγελίες & τις αγορές, συμπληρώνουν φόρμες & εγγραφές, παρέχουν ασφάλεια, διευκολύνουν λειτουργίες (βίντεο, κοινωνικά δίκτυα κλπ.).
  • Customization cookies (cookies προσαρμογής) που επιτρέπουν στους χρήστες να έχουν πρόσβαση στις υπηρεσίες σύμφωνα με τις προτιμήσεις τους (γλώσσα, πρόγραμμα πλοήγησης - browser, διαμόρφωση, κ.α.).
  • Analytical cookies (cookies ανάλυσης) που επιτρέπουν την ανώνυμη ανάλυση της συμπεριφοράς των χρηστών του Ιντερνέτ, επιτρέπουν την μέτρηση της δραστηριότητας του χρήστη και την ανάπτυξη προφίλ πλοήγησης για την βελτίωση των ιστότοπων.

Ως εκ τούτου, όταν έχετε πρόσβαση στον ιστότοπο μας, σύμφωνα με το Άρθρο 22 του Νόμου 34/2002 των Υπηρεσιών Κοινωνίας της Πληροφορίας, στην αναλυτική επεξεργασία των cookies ζητάμε τη συγκατάθεση σας για τη χρήση τους, με σκοπό να βελτιώσουμε τις υπηρεσίες μας. Χρησιμοποιούμε την υπηρεσία του Google Analytics για τη συλλογή ανώνυμων στατιστικών πληροφοριών όπως για παράδειγμα ο αριθμός των επισκεπτών στον ιστότοπο μας. Τα cookies που προστίθενται από την υπηρεσία Google Analytics διέπονται από τις πολιτικές απορρήτου του Google Analytics. Αν επιθυμείτε μπορείτε να απενεργοποιήσετε τα cookies από το Google Analytics.

Παρακαλούμε, σημειώστε ότι μπορείτε να ενεργοποιήσετε ή απενεργοποιήσετε τα cookies σύμφωνα με τις οδηγίες του προγράμματος πλοήγησης σας (browser).